Taek-gyu bertanya dengan heran, “Mengapa Eunsung Motors terlibat di sini?”
Saya juga punya pikiran yang sama. Mengapa Eunsung Motors terseret dalam sengketa hak pengelolaan Seosung SB?
“Seperti yang Anda ketahui, Seosung SB adalah produsen baterai kendaraan listrik terbesar kelima di dunia. Dan Eunsung Motors berharap dapat memperluas produksi kendaraan listriknya.”
Peralihan dari mesin pembakaran internal ke kendaraan ramah lingkungan (listrik dan hidrogen) merupakan tren yang tidak dapat dihentikan. Eunsung Motors juga telah mulai memproduksi kendaraan listrik akhir-akhir ini dan saat ini menjual dua model.
Alasan mengapa produsen mobil tidak menyambut peralihan ke kendaraan listrik ini sederhana: mereka harus membagi keuntungan penjualannya dengan produsen baterai.
Biaya baterai mencapai lebih dari 30 persen dari total biaya kendaraan listrik. Akibatnya, jumlah tersebut mengalir ke kantong perusahaan baterai, yang tentu saja membuat frustrasi produsen mobil.
Jadi, apakah mereka mencoba mengakuisisi Seosung SB?
Wakil Ketua Im Jin-yong menjelaskan situasinya.
“Ibu saya berencana menjadikan adik laki-laki saya sebagai CEO Seosung SB.”
CEO Seosung SB saat ini adalah Ketua Im Il-kwon. Karena ia telah mengundurkan diri dari manajemen, bawahannya yang setia, Presiden Lee Su-hak, menjabat sebagai CEO sementara.
Taek-gyu bertanya dengan rasa ingin tahu, “Mengapa ibuku memihak… atau lebih tepatnya, mengapa dia mendukung saudaraku?”
Wakil Ketua Im Jin-yong tersenyum kecut. “Ada berbagai alasan untuk itu.”
Pertama, ada perbedaan usia 13 tahun antara Wakil Ketua Im Jin-yong dan yang termuda, Im Seung-yong, dari Seosung Heavy Industries. Sebagai anak yang lahir terlambat, ibu mereka, Yeo Jong-hyun, sangat memanjakan putra bungsunya. Sebaliknya, Wakil Ketua Im Jin-yong diketahui memiliki hubungan yang tegang dengan ibunya.
Masalah keluarga itu sensitif, jadi mungkin sebaiknya tidak usah ikut campur lebih jauh.
Sebaliknya, Taek-gyu menanyakan hal lain. “Baiklah, jadi kamu mendukung saudaramu. Tapi apa hubungan antara ibuku dan Eunsung Motors?”
“Adik perempuan ibu saya, yang juga bibi saya, adalah wanita pemilik Eunsung Motors Group.”
Joongilbo adalah penerbit surat kabar terbesar di Korea dan memiliki dua saluran kabel.
Meskipun pengaruh internet dan media sosial telah berkurang sekarang, beberapa dekade yang lalu, opini publik bergantung pada satu artikel.
Di masa ketika para chaebol dan media saling mendukung, Ketua Yeon Tae-min dapat mengatur agar kedua putrinya menikah dengan keluarga kaya. Putri sulungnya, Yeon So-hyun, menikah dengan Im Il-kwon, pewaris Seosung Group, sementara putri bungsunya, Yeon So-jin, menikah dengan Han Min-goo, pewaris Eunsung Group.
Dengan kata lain, Ketua Han Min-goo sekarang adalah saudara ipar Ketua Im Il-kwon.
Dua chaebol terkemuka di Korea terkadang berkolaborasi dan terkadang bersaing, tetapi saudara perempuan Yeon So-hyun dan Yeon So-jin selalu menjalin persahabatan dekat.
Yeon So-hyun resmi menyandang gelar Direktur Museum Seni Seosung.
Sesuai dengan museum seni yang dikelola oleh Seosung Group, museum ini sering menyelenggarakan pameran seniman domestik dan internasional yang terkenal. Setiap kali, Yeon So-jin hadir, memamerkan ikatan persaudaraan.
Kemungkinan besar keputusan Direktur Yeon So-hyun untuk bermitra dengan Eunsung Group sangat dipengaruhi oleh saudara perempuannya.
“Bagaimana struktur kepemilikan saham Seosung SB saat ini?”
“Ibu saya memegang 5,8%, dan saudara perempuan saya memiliki 4,7%.”
“Dan kamu?”
“Bagian saya 0,8%.”
Taek-gyu terkejut. “Hanya itu?”
Wakil Ketua Im Jin-yong tersenyum. “Dan Seosung Electronics memegang 15,9%.”
Alasan chaebol di Korea dapat mendominasi banyak anak perusahaan dengan saham yang sangat kecil adalah karena sistem kepemilikan saham sirkular yang menguntungkan.
Bagaimanapun, karena Wakil Ketua Im Jin-yong memegang kendali atas Seosung Electronics, maka gabungan saham mereka menghasilkan 16,7%, melampaui gabungan saham ibu dan saudara perempuannya yang sebesar 10,5%.
“Lalu, bukankah itu masalah?”
“Tetapi jika pemegang saham terbesar berpihak pada saudara perempuan saya, itu bisa menimbulkan masalah.”
“Ah!”
Jadi itulah kejutannya!
Berbeda denganku yang langsung mengerti, Taek-gyu memiringkan kepalanya.
“Siapa pemegang saham terbesar?”
“Coba pikirkan. Siapa yang akan menjadi pemegang saham terbesar dari perusahaan-perusahaan besar dalam negeri?”
Wakil Ketua Im Jin-yong berkata, “Itu adalah Layanan Pensiun Nasional.”
Layanan Pensiun Nasional memiliki aset yang melebihi 600 triliun won. Angka ini menempatkannya di antara tiga dana pensiun teratas di dunia. Layanan Pensiun Nasional menginvestasikan kekayaan besar ini dalam bentuk saham, real estat, obligasi, dan banyak lagi di dalam dan luar negeri.
Karena besarnya ukuran investasinya, ia biasanya memiliki lebih dari 5% dari banyak perusahaan besar.
“Berapa besar porsi Dana Pensiun Nasional?”
“16,1%. Awalnya sekitar 10%, tetapi meningkat tajam dalam setahun terakhir.”
“……”
Itu cukup banyak.
Dana Pensiun Nasional menganut prinsip investasi terdiversifikasi, sehingga jarang bagi mereka untuk mengakuisisi lebih dari 10% di satu perusahaan.
“Dana Pensiun Nasional mungkin tidak banyak menggunakan hak suaranya.”
National Pension merupakan pemegang saham terbesar di banyak perusahaan besar. Memiliki 9% saham Seosung Electronics sudah menunjukkan banyak hal (nilainya sudah mencapai 30 triliun won).
Tentu saja, mereka dapat menggunakan hak suara berdasarkan kepemilikannya, tetapi sebagian besar dari mereka belum melakukannya.
“Beberapa waktu lalu, Presiden Park Si-hyeong menyinggung Kode Kepengurusan pada rapat Kabinet.”
Taek-gyu menatapku.
“Pengelolaan apa…?”
“Kode Pengelolaan. Artinya, investor institusional harus bertindak sebagai pengelola yang bertanggung jawab.”
“Maksudnya itu apa?”
“Singkatnya, hal ini mendorong mereka untuk secara aktif menggunakan hak pilih mereka.”
Presiden Park Si-hyeong baru-baru ini menunjukkan kerugian yang terjadi pada beberapa kesempatan, mengkritik ketua Layanan Pensiun Nasional karena tidak mengelola dana pensiun nasional—yang merupakan bagian integral dari pensiun warga negara—dengan tekun.
Dia benar, tentu saja.
Siapa yang akan menentang gagasan melindungi dana pensiun publik? Namun, tampaknya ada implikasi yang lebih dalam di balik kata-katanya.
Inilah sebabnya mengapa seseorang harus mendekati pernyataan politisi dengan hati-hati.
Seperti yang dapat kita lihat dari kejadian-kejadian sebelumnya, Presiden Park sepenuhnya bertindak demi kepentingan Eunsung Motors. Baik Ketua Choi Moon-hyung dari National Pension Service maupun Direktur Kim Myung-soo dari Fund Management Headquarters merupakan rekan dekat Presiden Park.
Im Il-kwon adalah tokoh simbolis dalam sejarah ekonomi Korea. Tidak seorang pun dapat menyangkal bahwa ia telah mengembangkan Seosung Group secara signifikan dan mengubah Seosung Electronics menjadi perusahaan kelas dunia.
Bahkan jika Layanan Pensiun Nasional menggunakan hak suaranya yang sah, pemecatan Im Il-kwon kemungkinan akan menghadapi tentangan keras.
Namun, situasinya akan berubah setelah dia meninggal.
Ketika seorang CEO meninggal, menunjuk CEO baru adalah hal yang wajar. Masalahnya hanya apakah akan memihak pada saudara kandung atau adik kandung.
Apakah niat untuk menambah saham Seosung SB didorong oleh harapan akan datangnya hari seperti itu?
Saya menghitung lagi.
Penggabungan saham dari Layanan Pensiun Nasional meningkatkan kepemilikan saham yang tidak bersahabat menjadi 26,6 persen, sementara Wakil Ketua Im Jin-yong memegang 16,7 persen.
Tanpa mengamankan saham yang bersahabat, dia pasti akan kalah suara dalam rapat pemegang saham.
Taek-gyu bertanya dengan rasa ingin tahu, “Tetapi meskipun sang adik menjadi CEO Seosung SB, itu tidak ada hubungannya secara langsung dengan Eunsung Motors, bukan?”
Itu poin yang valid. Saya juga bertanya-tanya tentang itu.
“Sang ibu bermaksud menikahkan putranya dengan Han Hyo-rin, direktur eksekutif.”
Ini adalah nama yang belum pernah saya dengar sebelumnya.
“Siapa Han Hyo-rin…?”
“Dia adalah putri kedua Han Jeong-goo, CEO Eunsung Card.”
Han Young-joo, pendiri Eunsung Group dan orang terkaya di Korea Selatan, juga memiliki reputasi sebagai seorang raja anak.
Ia memiliki lima orang putra dan tiga orang putri. (Belum lagi anak-anak haram yang tak terhitung jumlahnya.) Meskipun memiliki banyak anak mungkin menjadi sumber kebahagiaan bagi orang tua, sebagai ketua sebuah kelompok, ia tidak dapat tidak mengkhawatirkan tentang suksesi.
Awalnya, penerus Eunsung Group adalah yang tertua, Han Min-goo.
Sebagai putra tertua dengan keterampilan manajemen yang sangat baik, tampak jelas bahwa ia akan mewarisi grup tersebut. Namun, tanpa diduga, di tahun-tahun terakhirnya, Ketua Han Young-joo menunjuk putra keempatnya, Han Eun-goo, sebagai penerus yang ditunjuk, bukan Han Min-goo.
Bagi Han Min-goo, ini sungguh menyebalkan.
Dia tidak bisa membiarkan seluruh kelompok jatuh ke tangan adik laki-lakinya. Jadi, dia mengumpulkan tidak hanya saudara-saudaranya yang lain tetapi juga para pembantunya yang setia untuk melancarkan pertikaian manajemen terhadap saudara laki-lakinya yang keempat dan ayahnya.
Akibatnya, apa yang secara praktis merupakan sebuah kerajaan, Eunsung Group, secara efektif dibubarkan.
Saat ini, Han Min-goo mengambil alih Eunsung Motors, saudara kedua Han Hyun-goo mengambil alih Eunsung Department Store, saudara ketiga Han Sang-goo mengambil alih Eunsung Heavy Industries, dan saudara kelima Han Jeong-goo mengambil alih Eunsung Capital.
Sementara Han Eun-goo nyaris mempertahankan posisi ketua di Eunsung Group dan afiliasi utama Eunsung Construction dari saudara-saudaranya, itu adalah kemenangan yang penuh dengan luka.
Setelah itu, ketika Eunsung Construction dan Eunsung Electronics menghadapi kebangkrutan, Eunsung Group mengalami kemunduran, sementara Han Min-goo, dengan kemampuan manajemennya yang luar biasa, mengembangkan Eunsung Motors menjadi grup yang melampaui masa kejayaan Eunsung Group.
Kembali ke Han Jeong-goo, krisis kartu kredit di awal tahun 2000-an membuat Eunsung Capital berisiko bangkrut.
Saat situasi memburuk, Han Jeong-goo mencari bantuan dari Han Min-goo. Itu adalah permohonan putus asa untuk bertahan hidup, yang disamarkan sebagai permintaan bantuan.
Ketua Han Min-goo menerima permintaan tersebut, mendukung dana grup untuk mengakuisisi Eunsung Capital. Namun, mungkin karena meragukan kemampuan manajemen saudaranya, ia memisahkan Eunsung Capital dari Eunsung Card dan hanya mempercayakan Han Jeong-goo untuk mengelola Eunsung Card.
Han Hyo-rin adalah keponakan Han Min-goo dan sepupu Han Chan-young.
Apakah rencana untuk menarik Seosung SB ke Eunsung Motors melalui pernikahan?
Namun itu saja tidak cukup.
“Jika mereka menikah, Seosung SB akan menjual kembali sahamnya ke Eunsung Motors Group. Saat ini, saham Seosung SB sedang berada di titik terendah, jadi pembelian tidak akan menjadi beban yang berarti.”
Sebagaimana dinyatakan, harga saham yang pernah mencapai puncaknya pada 320.000 KRW kini berada di bawah 170.000 KRW, sebagian besar disebabkan oleh kesulitan dalam penjualan baterai kendaraan listrik.
China sengaja mengecualikan perusahaan baterai Korea Selatan dari kelayakan subsidi untuk mendukung produsen baterai dalam negerinya.
Seosung SB seharusnya memasok baterai ke Eunsung Motors dan bahkan telah menandatangani MOU (Memorandum of Understanding), tetapi karena suatu alasan, Eunsung Motors membatalkannya pada menit terakhir dan malah menandatangani kontrak dengan CL Chemical.
Mungkinkah ini rencana untuk menurunkan harga saham Seosung SB?
“Berapa harga saham perusahaan saat ini?”
“6,3 persen.”
Ini seperti mas kawin pernikahan.
Taekgyu bertanya dengan ekspresi bingung.
“Tidak bisakah kita bertahan dengan saham kita sendiri?”
Itu ide yang bagus, tapi…
“Saham milik sendiri tidak memiliki hak suara.”
Saham perusahaan yang dibeli kembali dikecualikan dari pemungutan suara dan dividen.
Wakil Ketua Im Jinyong berkata dengan ekspresi sedih.
“Eunsung Group pertama-tama akan mengamankan saham milik sendiri, lalu meningkatkan saham mereka di Seosung SB melalui pembelian di pasar dan penerbitan saham baru. Begitu Dana Pensiun Nasional mulai menjual setelah semuanya selesai, harga saham pasti akan turun lebih jauh.”
Hal ini akan mengakibatkan kerugian besar bagi Dana Pensiun Nasional… tetapi karena ini adalah uang publik, apakah itu benar-benar penting?
Saya tidak dapat menahan diri untuk berpikir sendiri. Terlepas dari perasaan pribadi, keterampilan manajemen Ketua Han Mingoo memang mengesankan.
Wakil Ketua Im menatapku dan berkata.
“Yang ingin saya minta adalah agar Perusahaan OTK membeli saham milik sendiri Seosung SB.”
Menjual saham milik sendiri kepada pihak ketiga untuk mendapatkan saham yang menguntungkan merupakan strategi umum untuk mempertahankan hak pengelolaan.
Contoh penting adalah ketika Dexon mengancam hak pengelolaan LCSoft, yang menyebabkan CEO Kim Jintae menukar saham miliknya dengan Netmarble.
“Apakah kau memintaku untuk memainkan peran sebagai seorang ksatria putih?”
“Ksatria putih? Ksatria putih?”
“Itu benar.”
Dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, pemegang saham yang membantu membela manajemen disebut White Knights. Tentu saja, pemegang saham di pihak lawan disebut Black Knights.
Mendengar penjelasanku, Taekgyu mengangguk.
“Oh, benarkah? Kupikir kau sedang membicarakan Gandalf.”
“Mengapa Gandalf datang ke sini?”
“Nama panggilan orang tua itu adalah Ksatria Putih. Dia bertempur melawan Sauron, yang mencoba melakukan M&A yang bermusuhan di Middle-earth, yang mungkin menjadi asal mula nama panggilannya.”
“………”
Tolong hentikan.
Wakil Ketua Im Jinyong terkekeh.
“Itu klasik, bukan? Aku juga menyukainya.”
Sebenarnya saya juga menyukainya.
Saya hitung secara aritmatika. Setelah beberapa kali penambahan, jawabannya segera muncul. Bahkan jika kita gabungkan saham kita, itu hanya 23%. Itu masih kurang dari saham yang tidak bersahabat sebesar 26,6%.
“Itu saja tidak akan cukup untuk pertahanan.”
“Itulah sebabnya saya ingin meminta akuisisi tambahan di pasar.”
Kita perlu membeli sedikitnya 3,6% saham.
Saat ini, kapitalisasi pasar Seosung SB adalah 22 triliun won.
Untuk memperoleh 10% saham, kami perlu menghabiskan lebih dari 2 triliun won.
“Kepemilikan saham yang tidak bersahabat sebesar 26,6% bukanlah segalanya. Mereka mungkin juga telah mengamankan saham lainnya, bukan?”
Wakil Ketua Im Jinyong mengangguk setuju.
“Itu benar.”
Dengan kata lain, menghabiskan 2 triliun won tidak menjamin keberhasilan dalam mempertahankan hak pengelolaan. Jika terjadi kesalahan, kita mungkin hanya akan berakhir dengan saham dan tidak ada yang lain.
“Mengapa Anda meminta kami melakukan ini?”
“Aku butuh sekutu yang tidak akan mengkhianatiku.”
Wakil Ketua Im Jinyong menatapku dan berkata,
“Dan Seosung Group dan OTK Company dapat bekerja sama di masa depan, bukan?”
Kerja sama…
Pada saat itu, sebuah hologram muncul di depan mataku.
